Versão para Impressão

Clique aqui para ver no formato original

With or Without Money

Com Ipo De Unidade De Caminhões, Volks Tenta

Com IPO de unidade de caminhões, Volks tenta encolher estrutura

* por Christoph Rauwald | Bloomberg

(Bloomberg) -- O plano da Volkswagen de abrir o capital de sua divisão de caminhões no fim deste mês vai testar a capacidade da montadora de conseguir um feito antes impensável para a gigante alemã: encolher.

Durante décadas, a maior montadora do mundo só soube expandir as operações - com os esportivos de luxo Bentley, bicicletas de corrida Ducati e caminhões pesados Scania, ao mesmo tempo em aumentava sua rede de fábricas para mais de 100 unidades e força de trabalho acima de 640 mil.

Mesmo diante do escândalo do diesel em 2015, a Volks não reduziu seu portfólio, elevando os investimentos em carros elétricos e até mesmo criando uma nova divisão para serviços de mobilidade.

Agora, com o acelerado ritmo de mudança do setor automobilístico, a Volkswagen tenta reduzir seu império.

Se o IPO de uma participação minoritária na Traton - fabricante de caminhões e ônibus com três marcas de veículos e avaliada em 16,5 bilhões de euros (US$ 18,5 bilhões) - correr bem, o presidente da Volkswagen, Herbert Diess, teria mais voz para equilibrar os conflitantes interesses dos acionistas da Volks, como o da família dona da Porsche e Piech, Baixa Saxônia e poderosos sindicatos trabalhistas.

"O preço do IPO da Traton sugere um valuation saudável, que destaca a desconexão significativa da soma das partes da Volks", disse em nota Tom Narayan, analista da RBC Capital Markets. A preocupação em relação à capacidade da empresa de focar na produção de veículos elétricos está "injustamente" pesando sobre o preço das ações, disse o analista.

Por enquanto, Diess busca parcerias tecnológicas mais significativas e possíveis vendas de ativos como a fabricante de transmissores Renk e a MAN Energy Solutions, que desenvolve motores. Um IPO bem-sucedido da Traton, agendado para 28 de junho, poderia até mesmo levar a concorrente Daimler a seguir o exemplo com seu próprio negócio de caminhões.

A Volkswagen vai oferecer 50 milhões de ações da Traton por 27 euros a 33 euros cada, além de um possível lote extra de 7,5 milhões de ações. No topo da faixa de preço, a oferta levantaria até 1,9 bilhão de euros.

A Traton quer atrair investidores combinando a melhor tecnologia e fortes margens da unidade Scania, com a perspectiva de uma virada dos resultados da MAN e o potencial de crescimento em mercados-chave, segundo apresentações da empresa e pesquisas de bancos que assessoram a Volks vistos pela Bloomberg.

Powered by Invision Community Blog
© Invision Power Services